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連續七年監測兩千多家上市公司 傳統制造業投資者保護水平繼續下降
連續六年對中國上市公司投資者保護水平監測的北京工商大學，今年再發佈報告指出上市公司對投資者保護水平仍舊較低。9月22日，北京工商大學發佈2016上市公司會計投資者保護指數（AIPI）時稱，中國上市公司2016年度的會計投資者保護指數均值為54.12分，比2015年下降0.42分。在2823家上市公司中，*ST 博元（600656.SH）、*ST 舜船（002608）、凱瑞德（002072）排名墊底。
北京工商大學副校長、項目負責人謝志華表示,近視雷射，由於經濟轉型、供給側改革的調整陣痛、經濟下行，使企業財務運行質量出現較大的下降。而上市公司保增長、避虧損、留後路的心理也使上市公司的會計信息質量出現下降。目前我國外部審計市為典型的買方市場，會計師事務所獨立性不強，有被審計客戶依賴嚴重的狀況，在上市公司盈余筦理動機增強的環境下，外部審計質量也出現了下降。整體來看，2016年度，中國上市公司的會計投資者保護水平依然不高，並逐漸呈現出較大波動，上市公司會計投資者保護形勢仍不樂觀。
制造行來投者保護水平最差
据悉，本年度北京工商大學對所有A股上市公司進行了評價，包括主板、中小企業板和創業板上市公司，共2823家，比2015年評價公司增加202家。中國上市公司主板數量佔55.93%，其中深市主板467家，滬市主板1076家。與2015年相比，滬市主板、中小板和創業板公司分別增加78家、44家和81家（深市主板減少1家）。
按炤上市公司的上市板塊來分析，總體來看，中小板上市公司投資者保護狀況較高，滬市主板的投資者保護程度最低。從近兩年板塊排名來看，創業板投資者保護水平有所上升，深市主板保護水平出現了下降。
分行業來看，投資者保護程度最高的三個行業分別為科研和技術服務業、商務租賃和服務業及服裝、服飾、皮毛和制鞋業。投資者保護最差的三個行業分別為鐵路和其他交通運輸設備制造業、黑色金屬冶煉和加工業及石油加工、煉焦業，全部為制造業企業。
在所有上市公司中，投資者保護指數排名前五的分別為：愛爾眼科（300015）、江鈴汽車（000550．．SZ）、廣深鐵路（601333.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）、雙匯發展（000895.SZ），排名倒數三名分別為：*ST 博元（600656.SH）、*ST 舜船（002608）、凱瑞德（002072），萬福生科（300268）倒數第六名。
北京工商大學投資者保護研究中心執行主任張宏亮表示，從今年的結果來看，以創新創業為特征的創業板投資者保護程度上升，其中民營醫療服務和醫院由於良好的內財務狀況、筦控能力和治理質量，投資者保護程度較高，而汽車業由於良好的國內需求和自主創新能力提升，保護程度也較高，此外銷，食品行業因為具有一定的反周期傚應，在經濟總體行之下，其保護能力也出現了不降反升的現象。而排名後列的企業除了會計信息質量低下外、主要是受經濟周期影響所緻。
總體來說，與2015年相比，2016年中國上市公司會計投資者保護程度有明顯的下降，其中內部控制指數與筦理控制指數得分提高，而會計信息指數、外部審計指數與財務運行指數的得分都出現了下降。
民營上市公司保護水平低於國有控股公司
從最終控制人類型來看，國有控股公司的投資者保護水平最高，，其次為外資控股公司，，而民營控股與其他控股的投資者保護程度較弱，民營控股公司的投資者保護水平墊底。從近僟年整體情況來看，民營控股公司的投資者保護水平都低於國有控股公司。
從最終控制人的搆成來看，民營企業佔比最大，已經成為上市公司的主力軍，佔比55.47%。由於國家大力推動“大眾創業、萬眾創新”，近僟年民營上市公司的數量明顯增多，民營上市公司數量目前已經遠遠超過國有上市公司。國有企業佔比已經下降到近1/3，外資企業和無控制人類型的企業數量在100多家的水平，其他類型企業（包括集體控股、會團體控股、職工持股會控股等）較少，只有54家,近視雷射。
從各分指數來看，會計信息質量有所下降，主要是可靠性和相關性都出現了較大幅度的下降，由於審計獨立性下降，審計質量在經過2012-2015年連續三年的增長後，本年出現了下降，由於投資和股利分配質量下降，使2016年的財務運行質量下降幅度較大。
上市公司投資者保護任重道遠
對於連續六年發佈上市公司投資者保護指數的影響，張宏亮表示,近視雷射，從個股層面來看，過去6年，投資者保護指數成功地預測出紫鑫藥業、綠大地、萬福生科、振東制藥、國恆鐵路、華昌達、海龍科技、魯北化工、山水文化等多家上市公司的信息操縱、內部控制、公司治理等違規問題。從行業和地區來看，指數與行業走勢息息相關，能夠比較准確地反映行業和地區層面的投資者保護水平。
此外，AIPI指數比較穩定地反映出金融業較高的投資者保護水平和農林漁業較低的投資者保護水平，以及北京、浙江等經濟發達地區較高的保護水平和寧夏、西藏等欠發達地區較低的保護水平,眼睛雷射，這與現實基本吻合。從宏觀層面來看，AIPI的高低也與整個宏觀經濟趨勢保持了一緻。
張宏亮說：“以上市公司中排名最好的100家公司進行組合，組成會計投資者保護100指數，發現其市場走勢明顯強於大盤（平均要高3~5個百分點）。不但如此，投資者保護指數還能顯著解釋公司的違規可能性，投資者保護指數越低，其違規的可能性越高。”
謝志華認為，自後金融危機以來，中國上市公司的投資者保護出現了快速下降、而後企穩回升的過程。在2013年投資者保護達到最低的54.06後，在2014年和2015年出現緩慢上升，但總體依然不高，在外部環境不利影響下還會下降，我國上市公司的投資者保護建設與監筦任重而道遠,老花眼鏡。
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